韻達(dá)快運(yùn)被復(fù)星攜聯(lián)想創(chuàng)投相中

●資金的缺乏，是目前一些大型民營(yíng)快遞企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張的最大障礙。

●風(fēng)投接洽中發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)普遍看好快遞行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，目前的民營(yíng)快遞企業(yè)由于數(shù)量眾多且分散，競(jìng)爭(zhēng)激烈，大部分估值還比較低。

●目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有一家快遞類上市公司，這也是PE和風(fēng)投們希望進(jìn)入這一行業(yè)進(jìn)行投資的目的之一。

最近一年來(lái)，民營(yíng)快遞行業(yè)似乎成了各路資本同時(shí)看上的“香餑餑”，不僅此前從未涉足過(guò)快遞行業(yè)的海航和阿里巴巴已經(jīng)踏進(jìn)了一只腳，就連復(fù)星、IDG等投資和PE公司也開(kāi)始覬覦。

記者昨天從知情人士處獨(dú)家獲悉，復(fù)星集團(tuán)正在聯(lián)手聯(lián)想旗下的投資公司聯(lián)想創(chuàng)投，與被稱為“四通一達(dá)”五大民營(yíng)快遞巨頭之一的韻達(dá)快運(yùn)進(jìn)行引資洽談，而在此之前，復(fù)星和聯(lián)想創(chuàng)投也一度希望入股國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)最大的民營(yíng)快遞申通快遞。

對(duì)于引資之事，韻達(dá)快運(yùn)的兩位管理層昨天并沒(méi)有否認(rèn)，并稱引進(jìn)外部資本是為了加快韻達(dá)的發(fā)展，公司希望與有實(shí)力和有長(zhǎng)期投資意向的投資伙伴一起做大做強(qiáng)。

不過(guò)，盡管民營(yíng)快遞都有引進(jìn)資本和先進(jìn)管理的需求，但外部投資要想真正介入并實(shí)現(xiàn)整合和增值并不容易。

引進(jìn)資金和管理

韻達(dá)快運(yùn)目前已在全國(guó)擁有3000多個(gè)服務(wù)站點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)和貨運(yùn)量?jī)H排在申通和圓通之后。1999年成立之后，韻達(dá)從2003年就開(kāi)始盈利，至今已經(jīng)持續(xù)盈利8年，成立至今每年都有50%~70%的復(fù)合增長(zhǎng)率。

不過(guò)，韻達(dá)的一位高層坦言，盡管每年都有盈利，但目前做快遞的利潤(rùn)率并不高，成本不斷上升，收入?yún)s只能單純依靠量的增加而增長(zhǎng)，這主要還是由于從事低端遞送的快遞企業(yè)眾多，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈。

因此，韻達(dá)一直希望突破“低服務(wù)質(zhì)量+低價(jià)格”的惡性循環(huán)，而除了資金，韻達(dá)方面更希望投資者能夠帶來(lái)好的管理。

資金的缺乏，也是目前一些大型民營(yíng)快遞企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張的最大障礙。圓通快遞一位高層坦言，由于增加車輛和倉(cāng)儲(chǔ)、IT系統(tǒng)設(shè)施，以及人員招聘和培訓(xùn)都需要巨大的資金支持，而目前快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈又使遞送費(fèi)用根本無(wú)法提升，即使大型民營(yíng)快遞企業(yè)幾乎都是在低利潤(rùn)甚至是零利潤(rùn)運(yùn)營(yíng)，為了爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額，也只能采取擴(kuò)張加盟商的方式來(lái)進(jìn)行。

各路資本覬覦

如今看來(lái)，韻達(dá)方面覺(jué)得復(fù)星和聯(lián)想創(chuàng)投組成的投資組合，可能會(huì)更適合公司的發(fā)展。知情人士對(duì)記者透露，事實(shí)上復(fù)星和聯(lián)想創(chuàng)投早在一年前就看中了快遞這一對(duì)他們來(lái)說(shuō)全新的投資領(lǐng)域，并首先找到國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)最大的民營(yíng)快遞申通快遞進(jìn)行洽談，不過(guò)，由于申通的盤(pán)子太大，要價(jià)太高而最終作罷。

幾乎在同一時(shí)間，海航和阿里巴巴以及IDG等多個(gè)公司，也都在與行業(yè)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)比較完善的幾家民營(yíng)快遞企業(yè)接觸，希望投資入股。目前，海航已經(jīng)成功入主天天快遞和元智捷誠(chéng)，而阿里巴巴則入股了星辰急便。

一向追求高收益的PE和風(fēng)投如今也看上了快遞業(yè)。一位參與過(guò)“被投資”洽談的民營(yíng)快遞企業(yè)高層稱，在他與前來(lái)洽談的風(fēng)投接洽中發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)普遍看好快遞行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，比如電子商務(wù)在未來(lái)兩年還會(huì)出現(xiàn)井噴式的發(fā)展，自然為電子商務(wù)進(jìn)行的遞送業(yè)務(wù)也會(huì)倍增，而目前的民營(yíng)快遞企業(yè)由于數(shù)量眾多且分散，競(jìng)爭(zhēng)激烈，大部分估值還比較低。

中國(guó)快遞咨詢網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇則指出，目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有一家快遞類上市公司，這也是PE和風(fēng)投們希望進(jìn)入這一行業(yè)進(jìn)行投資的目的之一。

潛在風(fēng)險(xiǎn)

上述民營(yíng)快遞企業(yè)的高層也對(duì)記者指出，此前快遞行業(yè)屬于一個(gè)比較封閉的行業(yè)，外界很難了解內(nèi)部真實(shí)的情況，而目前大多數(shù)民營(yíng)快遞企業(yè)都是實(shí)行加盟制，對(duì)分散在全國(guó)各地的加盟企業(yè)的控制和管理能力并不強(qiáng)，另外，大部分民營(yíng)快遞企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)和人員團(tuán)隊(duì)方面還有待完善。以申通為例，每天圍繞著200多萬(wàn)票快件在提供服務(wù)的大約就有6萬(wàn)~8萬(wàn)人，這對(duì)于行業(yè)公司與風(fēng)投公司來(lái)說(shuō)，都是潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。

目前在我國(guó)的民營(yíng)快遞市場(chǎng)，除了已經(jīng)擁有自己貨機(jī)的順豐速遞，包括“四通一達(dá)”在內(nèi)的大型民營(yíng)快遞都是依靠加盟壯大，這樣的模式優(yōu)點(diǎn)是投資少，擴(kuò)張快，但缺點(diǎn)也明顯——就是對(duì)加盟公司的管理控制力度較小，在發(fā)展中容易出現(xiàn)“各自為政”的被動(dòng)局面。

事實(shí)上，一些大型民營(yíng)快遞企業(yè)，早就希望改變目前的經(jīng)營(yíng)和盈利模式，加強(qiáng)對(duì)地方網(wǎng)絡(luò)的管控。比如韻達(dá)快運(yùn)就堅(jiān)持大型城市的分撥中心由總部自己投資，上海、重慶、天津等地也已經(jīng)開(kāi)始半直營(yíng)的模式。不過(guò)，韻達(dá)快運(yùn)的一位管理層稱，要想收編盈利能力較強(qiáng)的網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)為真正的直營(yíng)也不并容易，首先就需要巨大的資金支持。