在當(dāng)前經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境下，能夠保持高速增長的行業(yè)并不多見，尤其行業(yè)增速超過40%，細(xì)分領(lǐng)域增速超過100%。挖掘機行業(yè)近兩年就是這樣的行業(yè)，所以該領(lǐng)域產(chǎn)生了兩年內(nèi)股價上漲2倍的牛股恒立液壓，而且在大勢調(diào)整的情況下該行業(yè)的三一重工、徐工機械、柳工股價走勢相對穩(wěn)健。
7月挖掘機單月銷量同比創(chuàng)歷史新高
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月份共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品11123臺，同比上升45.3%。7月份，國內(nèi)市場挖掘機銷量(統(tǒng)計范疇不含港澳臺地區(qū))9316臺，同比漲幅為33.2%；出口銷售為1786臺，同比漲幅為171%。具體看，大挖銷售1762臺，同比增長42.6%；中挖銷售2680臺，同比增長40.8%；小挖銷售4874臺，同比增長26.5%。
1-7月，納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)累計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品131246臺，同比增長58.7%。國內(nèi)市場銷量(統(tǒng)計范疇不含港澳臺)120492臺，同比增長54.8%。出口銷量10681臺，同比增長118.7%。
2009年出口占挖掘機銷量占比僅有1.71%，2018年1-7月的占比已經(jīng)是8.14%。隨出口量的快速增加，出口銷量占比的逐年提升，未來出口量的增加對行業(yè)增速的貢獻(xiàn)會越來越大。根據(jù)方正證券報告，出口增速明顯快于行業(yè)增速的原因主要有以下幾點：
首先，龍頭企業(yè)國際化布局起步早，遍地開花。以三一重工為例，2000年公司成立了國際部，逐步推動出口，2002年首次出口與平地機到印度，并于同年設(shè)立三一印度子公司，海外已經(jīng)拓展到十個銷售大區(qū)、四個生產(chǎn)研發(fā)基地(美國、印度、巴西、德國)，海外布局從新興國家開始向發(fā)達(dá)國家延伸。
其次，國內(nèi)企業(yè)海外布局方式多樣，完善經(jīng)銷體系，如：柳工在全球有300多家經(jīng)銷商，遍布六大洲130余個國家，擁有10家子公司和9個配件倉庫；海外制造本土化，如：徐工擁有巴西基地及6大海外裝配廠；柳工三家海外制造基地分別位于印度、波蘭和巴西；兼并收購，如：2008年中聯(lián)重科收購意大利CIFA公司，CIFA公司是全球知名的混凝土機械裝備制造商。
最后，海外布局逐步開花結(jié)果，成效顯著。工程機械企業(yè)在新興市場銷售增速快。以三一重工為例，2018年在手訂單中，中東、印尼、東南亞大區(qū)的增長較多，同比增幅超100%。
行業(yè)有望維持高速增長 板塊個股走勢強勁
雖然2017年下半年挖掘機銷售基數(shù)較高(去年增速100%)，但是很多市場專業(yè)人士認(rèn)為下半年仍然有望維持相對較高的行業(yè)增速，從而保持全年30%的增速。綜合券商觀點有以下幾個原因：
(1)接近設(shè)備更新周期疊加環(huán)保治理趨嚴(yán)，國內(nèi)市場存在較大的存量更新需求。
(2)根據(jù)最近國務(wù)院常務(wù)會議和中央政治局經(jīng)濟工作會議，下半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望發(fā)力。
(3)全球市場復(fù)蘇，尤其是新興市場空間廣闊。根據(jù)IMF發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》最新的預(yù)測，2018年和2019年的全球增長率為3.9%，其中新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增長4.9%和5.1%。一般基礎(chǔ)設(shè)施投資額占GDP 5%的目標(biāo)，所以海外新興市場需求強勁。
近兩年，恒立液壓是挖掘機領(lǐng)域首屈一指的大牛股。2016年以來，公司股價從最低不到7元漲到24元以上，漲幅超過200%。2015年至2017年歸屬于母公司股東的凈利潤從6351萬元增長到38194萬元，增長超500%。
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