經(jīng)濟(jì)增速下降或滯漲可能-4月PMI再回調(diào)

        中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）發(fā)布的4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.9％，環(huán)比回落0.5%。同樣，匯豐中國4月份制造業(yè)PMI也維持在上月的51.8％，仍舊低于52.3％的長期平均值。
　　“持續(xù)緊縮政策的效果正在顯現(xiàn)，制造業(yè)PMI今后可能繼續(xù)小幅回落�！鄙虾Ｉ缈圃航鹑谘芯恐行母敝魅闻苏龔⿲Α秶H金融報》記者表示。專家指出，4月PMI指數(shù)經(jīng)過前一個月短暫回升后，再次延續(xù)回落勢頭，顯示出伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)增長處在適度回調(diào)過程之中。

　　經(jīng)濟(jì)增速或回落

　　通常來說，4月是制造業(yè)PMI較高的月份，因此此前市場人士普遍預(yù)測4月制造業(yè)PMI將延續(xù)3月的反彈之勢。不過，從各項分類指數(shù)來看，整體呈小幅回落態(tài)勢。

　　一般而言，反映社會需求的新訂單指數(shù)在每年三四月份都會出現(xiàn)較為明顯的回升，但今年3月新訂單指數(shù)為55.2%，僅比上月回升0.9%，4月份不升反降1.4%，其中，與住行密切相關(guān)的行業(yè)新訂單指數(shù)回落尤為明顯。從出口來看，雖然新出口訂單指數(shù)前４個月一直保持在50%以上，但與同期相比明顯降低，4月份又比上月回落1.2%，顯示出出口回升勢頭仍不穩(wěn)定。

　　CFLP特約分析師張立群認(rèn)為：“4月份PMI指數(shù)回落，與需求變化趨勢相同，每一季度消費、出口增幅均出現(xiàn)回落。新出口訂單指數(shù)回落，可能預(yù)示出口增速繼續(xù)降低�！彼J(rèn)為，總體看PMI指數(shù)反映中國經(jīng)濟(jì)增速仍有下降的可能，特別是需求增長減慢導(dǎo)致庫存調(diào)整，并引起經(jīng)濟(jì)增速下降的可能性增加了。

　　潘正彥同樣表示：“4月份制造業(yè)PMI的回落，在很大程度上是因為目前生產(chǎn)廠商對整個中國經(jīng)濟(jì)在高通脹的大環(huán)境下對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，主要是信心受到了制約�！�

　　價格上漲勢頭減緩

　　不過值得注意的是，4月PMI數(shù)據(jù)顯示，市場價格上漲勢頭繼續(xù)呈現(xiàn)減緩跡象。繼3月之后，4月購進(jìn)價格指數(shù)再現(xiàn)回落，回落幅度為2.1%。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)表示，這說明國家穩(wěn)定物價的一系列調(diào)控措施已經(jīng)發(fā)揮作用，上游產(chǎn)品價格上漲的勢頭已得到初步控制，通脹預(yù)期開始越過峰值，呈現(xiàn)逐漸回落趨勢。這有利于減輕企業(yè)發(fā)展的外部壓力，有助于提高微觀經(jīng)濟(jì)的效益和活力。

　　然而，與此同時，4月份反映成本和資金壓力的企業(yè)比重分別為42%和18.2%，為最近兩年的最高值，顯示出這雙重壓力已成為企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有繼續(xù)下滑的風(fēng)險。潘正彥認(rèn)為：“人民幣的加速升值對4月份購進(jìn)價格指數(shù)的回落起到了一定的作用，但這并不表示高通脹情形將得到明顯緩解�！�

　　此前市場普遍傳言，“五一”期間中國人民銀行或?qū)⑿荚俅渭酉⒒蛏险{(diào)存款準(zhǔn)備金率，如今，分析認(rèn)為，低于預(yù)期的4月PMI澆熄了5月加息預(yù)期。