2017年是一個不平凡的年份，尤其是在資本市場：美聯(lián)儲兩次加息、美國稅法改革案的通過，多國央行開始利率正�；�、英國脫歐談判的艱難、朝鮮半島的緊張局勢……都對資本市場產(chǎn)生了重大影響。
這一年，比特幣橫空而出，成功擠掉黃金上位！當人們還在懷疑的時候，比特幣已經(jīng)從1000美元不到一度突破20000美元大關(guān)，這樣的神話并不是每年都能看的到，這樣的泡沫堪稱資本市場最美的泡沫。正所謂“既生瑜何生亮”，比特幣成功搶了黃金的頭條。
本文從“回顧”“驚呼”“理性”“熱盼”四個方面回顧黃金和比特幣的全年走勢：
第一章：回顧
下面這張圖，通過9個“關(guān)鍵詞”，更好的概述黃金2017全年的走勢：
以下從影響事件回顧，看一下2017年影響黃金走勢的各大因素：
具體解讀：
1、2016年12月，美聯(lián)儲開啟第二次加息
黃金2017年要從2016年美聯(lián)儲第二次加息之后拉開序幕，美聯(lián)儲雖在當時預告今年要加息3次。然而市場反應冷淡且紛紛調(diào)降加息次數(shù)，不看好美指的情況下，黃金年初的抬頭則成了必然。
2、禁穆令
當所有人認為美國新任總統(tǒng)特朗普，將“換個位置換顆腦袋”；不按牌理出牌的他，則火速簽署總統(tǒng)行政命令，禁止中東七國國民（大多為穆斯林國家）進入美國。美國內(nèi)外上至政界、下至民間一片撻伐，避險危機推高黃金價格。
3、特朗普首次公布預算案
特朗普最令人眾所矚目的核心政策就是“稅改”，以稅改為目的衍伸出的問題包含本年度預算案的編列與在不增加赤字的情況下縮刪減原本的奧巴馬醫(yī)改與其他計劃。所以當首份預算案出爐，人們是對其與之美國前景抱有高度期待；這樣的預期心理打壓了黃金持續(xù)上漲的空間。
4、2017年3月美聯(lián)儲第三次加息（也是2017年首次加息）
雖當時美聯(lián)儲仍堅持年內(nèi)還有兩次加息的可能，但市場通脹一片低迷的情況下；引發(fā)黃金出現(xiàn)“買消息賣事實”的走勢，當下一口氣暴漲沖高。
5、美對敘利亞發(fā)射導彈
今年4月7日周五臨晨，美國突如其來對敘利亞發(fā)射導彈來作為敘利亞毒氣襲擊的回應。美國強硬回擊令市場涌起恐慌情緒，雖晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳使得貴金屬沖高回抽；仍抵不過市場對美國新任總統(tǒng)的不可預期引發(fā)的擔憂，黃金持續(xù)上漲。
6、美朝對峙
在敘利亞導彈發(fā)射不久后，特朗普以“已準備好在沒有中國的情況下解決朝鮮問題”；引發(fā)國際對于中東火藥庫未能平息、亞洲火藥庫又準備點燃的恐慌。且特朗普再接再厲，以一句“美元便得過于強勢”，促使美指一落千丈。
7、通俄門
五月相對平靜的月份，美國驚傳特朗普曾要求聯(lián)邦調(diào)查局結(jié)束對前美國安全顧問佛林通俄調(diào)查，引爆泄密、干涉調(diào)查等執(zhí)政危機。除議員要求彈劾、美指走低，恐慌指數(shù)大漲、黃金與日元飆升。
8、比特幣奪走黃金風采
6月開頭比特幣再次瘋漲，從亞洲蔓延到全世界狂熱情緒使的黃金有望重回1300美元大關(guān)攔腰而斷。此后，比特幣成了避險界的新寵兒；市場對其又愛又恨：愛他的漲不停的超高投資報酬；恨他的看空賭他市場泡沫化。
9、美聯(lián)儲第四次加息（2017年第2次加息）
本次加息不同3月有“買消息賣事實”的影響，美聯(lián)儲首次公開縮表細節(jié)；提到預計今年開始縮表。且上限為每月100億美元，預計縮表上限起步為國債60億美元，MBS40億美元，縮表的最終上限將是國債300億美元，MBS200億美元。
10、耶倫國會聽證說辭鴿派
年中，美聯(lián)儲主席耶倫在國會提到“低通脹率仍是不確定性的原因之一”，表示雖仍漸進緊縮貨幣政策然而態(tài)度不在強硬。受到美指掉頭影響，黃金終于起死回生。
11、跳島形態(tài)
黃金罕見的在9月初出現(xiàn)所謂“跳島型態(tài)”的反轉(zhuǎn)走勢，主要是消息面因市場針對朝鮮黨慶；擔心有進一步過激的動作，而跳空提前進場避險。之后資金也以跳空的速度迅速離場，形成黃金罕見的“跳島形態(tài)”。
12、眾議院稅改通過
象征特朗普上任后最重要的政策，看見曙光；在美國國內(nèi)受到奧巴馬醫(yī)保未果、通俄門與颶風等一連串因素打擊，迎來難得的好消息。
13、非農(nóng)驚見負增長
雖市場早有預期10月初美國非農(nóng)數(shù)據(jù)會因颶風影響而不佳；卻沒預料到這是繼2010年10月以來的首次負增長，提振黃金走勢。
14、美聯(lián)儲第五次加息（2017年第3次加息）
本次加息如預期黃金小幅反彈，美指回調(diào)卻受稅改影響而有所支撐。
最后，我們縱觀2017年整體黃金與美指的對照關(guān)系，發(fā)現(xiàn)在上半年黃金與美指的正相關(guān)性依然很強，且美指從高位逐步回落到支撐位，黃金則形成大好走勢。隨后朝鮮避險情緒干擾市場，黃金沖高美指跌不動；下半年雙方則進入到區(qū)間整理的階段。年末黃金下跌美指仍低位盤整，主要原因在下半年主旋律圍繞在稅改政策的美元利好。
也因此，再來2018年要特別專注的是稅改能否持續(xù)為美指挹注利好支撐的因素。否則當前特朗普的美國優(yōu)先政策，預見其美指走弱提振黃金沖破阻力，往1300美元大關(guān)邁進。
第二章：驚呼
一年前很多人還并不知道比特幣是什么，甚至都沒聽說過。但是現(xiàn)在你要問問，估計很多人都會脫口而出：至少比特幣的神話要超過當年的郵幣卡。
12月18日，CNBC的一則報道驚炸金融市場。根據(jù)倫敦COE.IO比特幣平臺的數(shù)據(jù)顯示，比特幣美元報價已經(jīng)沖上20000美元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。12月17日，芝加哥期權(quán)交易所比特幣期貨上線交易，但上線數(shù)小時就因漲幅過大而熔斷兩次，延續(xù)了比特幣現(xiàn)貨的瘋狂行情。而據(jù)統(tǒng)計，比特幣期貨上線首周，全球首支比特幣期貨漲超20%。
下面通過事件共同回顧下2017年瘋狂的比特幣
1.勒索病毒
5月12日開始在全球蔓延的的WannaCry（想哭）勒索病毒席卷了至少150個國家的20萬臺電腦。病毒要求使用者在被感染后的3天內(nèi)交納相當于300美元的比特幣，3天后贖金將翻倍。7天內(nèi)不繳納贖金的電腦資料將被全部刪除。此后，Petya、Bad Rabbit、Gryphon等勒索病毒接連上演。
2.比特幣分叉
在比特幣原有的主鏈上，硬分叉產(chǎn)生的新貨幣誕生了。8月1日，比特幣現(xiàn)金創(chuàng)建。交易的第三天，比特幣現(xiàn)金交易價格飆升，漲幅達到了將近200%，一度成為市值第三高的虛擬貨幣。半個月后，受比特幣可能二次分裂的消息刺激，BCC一天內(nèi)暴漲80%，漲勢之瘋狂，讓分析師措手不及。
3.比特幣期貨
芝加哥期權(quán)交易所于12月10日推出比特幣期貨合約，而12月18日芝加哥商業(yè)交易所也將推出其比特幣合約。有人認為，這對于比特幣是利多消息，不但意味著比特幣開始被納入監(jiān)管，也說明它進一步被主流所接受。
但是此前華爾街投行卻試圖阻止比特幣期貨的問世。美國期貨業(yè)協(xié)會指出，比特幣期貨合約的標的資產(chǎn)缺乏透明度和監(jiān)管，并對交易所是否有恰當?shù)墓芾�，以確保標的產(chǎn)品不受操縱、欺詐和操縱風險表示擔憂。
4.各國政府的態(tài)度：由反對到接受
◎ 日本：比特幣天堂
日本是世界上最大的比特幣市場，也是唯一一個為加密貨幣交易所提供國家許可證的市場。截止12月8日，日本已有15家數(shù)字貨幣交易所通過審批。
但業(yè)界還有另一種聲音：日本政府對加密貨幣寬松的監(jiān)管政策，給予了交易所更多自由，但其消費者保護的有效性卻值得商榷。
◎ 英國：醞釀新規(guī)
歐盟刑警組織發(fā)現(xiàn)，上周有2700萬英鎊（約合 2.4 億元人民幣）的贓款經(jīng)由虛擬貨幣轉(zhuǎn)手。該組織稱，已經(jīng)確認的1719起非法交易中，有90%與網(wǎng)絡(luò)犯罪有關(guān)，比特幣等數(shù)字貨幣被越來越多地用于洗錢。
英國財政部表示，反洗錢監(jiān)管法規(guī)應當包括有關(guān)比特幣等虛擬貨幣的內(nèi)容，比如不再允許交易者進行匿名操作，將要求所有數(shù)字貨幣交易參與者公布身份信息，并上報交易活動。
目前，英國政府的相關(guān)提議正和部分相關(guān)歐盟條款的更新計劃一起處于討論階段，新的加密貨幣規(guī)定可能會在2018年底實施。
◎ 美國：嚴陣以待
比特幣市場正在迅速升溫，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）兩大交易所本月將先后發(fā)行比特幣期貨，對此美國政府嚴陣以待。白宮發(fā)言人Sarah Huckabee Sanders最近在媒體會上提及比特幣是現(xiàn)在投資產(chǎn)業(yè)最熱的話題之一，因此也受到美國國土安全部的密切關(guān)注。白宮首次針對比特幣表態(tài)，并承認美國政府正在監(jiān)控加密貨幣的情況。
◎ 歐盟：接受但要監(jiān)管比特幣
歐洲央行管理委員會委員Ewal Nowotny揚言，歐盟需考慮監(jiān)管比特幣，因為有洗錢的風險。他認為，與傳統(tǒng)的貨幣相比，比特幣的市場規(guī)模相對較小，意味著比特幣仍未威脅到現(xiàn)有的貨幣體系。
◎ 俄羅斯：參照比特幣開發(fā)新幣種
近期，俄羅斯對比特幣的立場再次出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。俄羅斯通信和大眾傳媒部長Nikolai Nikiforov發(fā)表聲稱莫斯科永遠不會合法化比特幣。不過，俄羅斯宣布將發(fā)行自己的加密貨幣Cryptoruble。但CryptoRuble不能自由開采，只能由管理當局發(fā)放、管理和維護。此舉雖然彰顯了政府對區(qū)塊鏈技術(shù)的重視，但并不意味著比特幣或任何其他虛擬貨幣在俄羅斯合法化。
第三章：比特幣的未來在哪？
對于比特幣的瘋狂走勢，華爾街六大投行（巴克萊、瑞士信貸、加拿大帝國商業(yè)銀行、匯豐銀行、MUFG和State Street）這6家世界上最大的銀行加入了此前瑞銀開啟的一個名為“Utility Settlement Coin”的項目，并在年終發(fā)表觀點：比特幣正開始進軍金融行業(yè)主流。
普華永道：本月初，全球?qū)徲嬎拇缶揞^之一的普華永道（PwC）稱香港辦事處已接受比特幣作為咨詢服務的支付手段。但比特幣支付咨詢服務費用目前僅限香港，中國并不支持。在過去3年中，普華永道一直對數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)興趣濃厚。
摩根大通：作為美國四大銀行中規(guī)模最大的摩根大通的董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Jamie Dimon一直以來聲稱比特幣為欺詐性資產(chǎn)，并聲稱購買比特幣的人都是愚蠢的。但近日摩根大通正扭轉(zhuǎn)其觀點，并將比特幣與黃金進行了比較。摩根大通全球市場戰(zhàn)略的常務董事Nikolaos Panigirtzoglou認為數(shù)字貨幣可能會成為一種新的資產(chǎn)類別，并堅信數(shù)位貨幣有潛力進一步發(fā)展下去。
總部位于紐約的數(shù)字貨幣交易平臺LedgerX的在線數(shù)據(jù)顯示，12月27日有275個截至2018年12月28日到期的看漲期權(quán)在的交易時段被買入，成交量加權(quán)平均價為3600美元，成交金額約100萬美元。該交易讓投資者在未來12個月里有權(quán)利以5萬美元的價格買入比特幣，分析人士認為，這意味著人們預期比特幣的價格將繼續(xù)大幅飆升。
不過，巴菲特卻認為比特幣一文不值。他對路透表示：“我不能對比特幣估值，因為它不是一種能產(chǎn)生價值的資產(chǎn)�！痹缭�2014年時，比特幣的價值還遠低于當前水平，巴菲特就曾表示：“遠離比特幣，那只是一種幻覺。在我看來，認為它具有巨大內(nèi)在價值的想法就是一個笑話�！�
第四章：黃金之“殤”——比特幣攪了黃金的局
有人把瘋漲的比特幣與17世紀的“郁金香泡沫”做對比：在郁金香價格最高的時候，郁金香球莖的售價是一大塊土地的價值，是荷蘭熟練工人年收入的10倍，而泡沫破裂后，郁金香球莖的價格就像洋蔥一樣低。 但諾獎得主希勒也說過：“黃金也是泡沫，只不過它持續(xù)了數(shù)千年�！北忍貛艃r格會如何變化誰也猜不透，但是可以肯定的是，區(qū)塊鏈正重塑金融業(yè)格局。
長期以來，黃金一直以來都完美的避險資產(chǎn)，對于不信任政府和現(xiàn)代貨幣體系的人來說，黃金一向是一個非常好的投資。但是，2009年之后，黃金雖然還是避險資產(chǎn)，但已經(jīng)不是唯一的避險資產(chǎn)了，投資者開始有了另外一種選擇——比特幣，更甚者認為比特幣將成就新時代的金本位。
華爾街分析師指出，比特幣的潮流正在形成一種“現(xiàn)代版金本位”，許多擔心信用貨幣的穩(wěn)定性或者急于在下一次金融危機到來之前保護好資產(chǎn)的人都熱衷于這種電子貨幣。
由于比特幣交易便捷、匿名、保值等特性，讓很多投資者瘋狂的涌入比特幣市場，而放棄了黃金市場，故而比特幣大漲對于黃金市場來說是不利的。
當有未知風險的預期越來越濃重的時候，黃金的避險屬性就會凸顯出來。然而，在國內(nèi)投資市場投資黃金或紙黃金都不是最便捷的選擇，更多投資者或許也將把目光鎖定在有“數(shù)字黃金”之稱的比特幣上。
今年9月初，黃金創(chuàng)下1346美元/盎司今年最高點，但拋售很快到來。 雖然黃金今年上漲11.3%非�？捎^，但是相較于比特幣的收益來說還是微不足道。
我們看下數(shù)據(jù)：今年黃金的累計漲幅為11.8%；比特幣的累計漲幅為1400%。毫無疑問，比特幣的超高收益已經(jīng)吸引更多的投資者參與，無論是華爾街投行，還是普通散戶。
而在近期彭博社的一份用戶調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)有63%以上的用戶有投資股票、貴金屬、外匯等投資品，不過近期轉(zhuǎn)向了比特幣。有80%以上的用戶知道比特幣將減半，并且看 好接下來的行情。
曾在美盛集團（ Legg Mason）工作35年，現(xiàn)在管理的美盛價值信托基金（Legg Mason Value Trust）的，曾在1991年到2005年連續(xù)15年跑贏標普500指數(shù)，創(chuàng)造了一個“投資神話”。他近期透漏稱，旗下一只規(guī)模約為1.54億美元基金，三分之一的資產(chǎn)都是比特幣。當時，這種數(shù)字貨幣的價格不到6000美元。自那以來，比特幣已上漲逾三倍，今年最高則沖上了20 000美元上方。
此外，U.S. Global Investors首席執(zhí)行官兼首席投資官Frank Holmes也在日前的2018投資分析展望中寫道：“實際利率、美元走勢和地緣政治擔憂相關(guān)的”恐慌交易，以及中國和印度對黃金的熱愛，將是影響黃金價格的主要因素。而基于梅特卡夫定律，我相信比特幣價格會越來越高，投資人數(shù)也會越來越多（梅特卡夫定律認為通信網(wǎng)絡(luò)的價值與用戶數(shù)量的平方成正比）。
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