2月14日，京東集團(tuán)宣布旗下京東物流集團(tuán)（下稱京東物流）完成具有約束力的最終增資協(xié)議，融資總額為25億美元。此次融資的主要投資方包括高瓴資本、紅杉中國、招商局集團(tuán)、騰訊、中國人壽、國開母基金、國調(diào)基金、工銀國際等多家機(jī)構(gòu)。融資預(yù)計(jì)在2018年一季度末完成。
根據(jù)最終協(xié)議，此輪融資總額約為25億美元。交易完成后，京東集團(tuán)仍將持有京東物流81.4%的股權(quán)。京東方面向全天候科技確認(rèn)，此次25億美金融資額對應(yīng)的投后持股比例為18.6%，這意味著，京東物流估值達(dá)134.4億美金。
京東物流是電商巨頭京東直營的物流公司，2017年4月，京東物流宣布獨(dú)立運(yùn)營，組建了京東物流集團(tuán)。2017年京東三季報(bào)顯示，京東物流共有7大物流中心、倉儲面積900萬平方米、近7000個(gè)自提點(diǎn)/配送站、30萬個(gè)末端服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋全國2830個(gè)區(qū)/縣。
值得關(guān)注的是，京東物流集團(tuán)此次融資是中國物流行業(yè)最大的單筆融資。京東集團(tuán)董事局主席兼CEO劉強(qiáng)東表示，此次融資將成為京東物流的新起點(diǎn)，未來京東物流將攜手行業(yè)合作伙伴搭建智慧供應(yīng)鏈價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。京東物流CEO王振輝指出，本輪融資完成后，京東物流將在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)搭建、智慧物流前沿技術(shù)的探索與應(yīng)用、人才引進(jìn)與培養(yǎng)、物流增值服務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)一步開拓；通過技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)全面智慧化的物流體系。
民營物流“三巨頭”格局確立
京東物流集團(tuán)此次獲得25億美元融資后，中國民營物流領(lǐng)域“三巨頭”（順豐、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、京東物流）的格局進(jìn)一步明確。
在三家巨頭中，已在A股上市的順豐市值最高，截至2月14日收盤，順豐控股市值達(dá)到2075億元。在劉強(qiáng)東眼里，順豐是京東物流最大的標(biāo)榜對象和競爭對手，他去年在接受央視采訪時(shí)直言，“能在未來立足國內(nèi)的物流可能只有京東和順豐”。
從經(jīng)營模式來看，順豐與京東物流都采用的是直營模式，保證了服務(wù)質(zhì)量。從業(yè)務(wù)量來看，京東物流與順豐相差已不遠(yuǎn)。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，順豐控股業(yè)務(wù)量為13.73億件，京東物流為10.68億件。不過在營收方面，京東物流與順豐差距仍然較大，根據(jù)公開財(cái)報(bào)和媒體報(bào)道，2017年上半年，順豐控股營收為321億元，京東物流則為119億元。
京東物流的另一大競爭對手是阿里巴巴主導(dǎo)建立的菜鳥網(wǎng)絡(luò)。菜鳥成立于2013年，由阿里巴巴、銀泰、復(fù)星、順豐、申通、圓通、中通、韻達(dá)等公司共同發(fā)起成立。
2017年9月，阿里巴巴宣布斥資53億元增持菜鳥網(wǎng)絡(luò)股份，增資后阿里持有菜鳥股權(quán)從原來的47%增至51%。由此可反推，菜鳥的估值為1325億元（203億美元）。阿里還表示，未來五年繼續(xù)向菜鳥投入1000億元，加快建設(shè)全球領(lǐng)先的物流網(wǎng)絡(luò)。
京東物流面臨的挑戰(zhàn)
劉強(qiáng)東上月曾向CNBC、鳳凰網(wǎng)等媒體確認(rèn)，京東物流未來計(jì)劃在中國內(nèi)地或香港進(jìn)行IPO。在去年4月京東物流獨(dú)立運(yùn)營時(shí)，王振輝曾表示，京東物流要在5年內(nèi)收入突破1000億元。
京東物流能實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)嗎？以業(yè)界龍頭順豐為參照，京東物流今后面臨的壓力不容小覷。
京東與順豐的差距不僅體現(xiàn)在營收上，在物流基礎(chǔ)設(shè)施、業(yè)務(wù)覆蓋范圍方面，與順豐的差距也十分明顯。
如今，航空運(yùn)輸能力很大程度上決定了一家物流公司送貨的速度，順豐、圓通、申通等快遞公司都在斥巨資組建自己的貨運(yùn)機(jī)隊(duì)。截至目前，順豐旗下的貨運(yùn)飛機(jī)數(shù)量已達(dá)到42架，而京東物流尚無自己的貨運(yùn)飛機(jī)。
在業(yè)務(wù)覆蓋范圍方面，公開數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，順豐網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率在已經(jīng)達(dá)到97%，覆蓋了全國334個(gè)地級以上城市，而京東物流覆蓋地級以上城市只有250個(gè)，比順豐少了84個(gè)。在海外市場，順豐的業(yè)務(wù)范圍更是覆蓋了超過50個(gè)國家，而京東物流“出�！比栽谟�(jì)劃準(zhǔn)備階段。
此外，順豐當(dāng)前面臨的困境京東物流同樣難以避開。截至目前，順豐控股市值較去年股價(jià)最高時(shí)相比，已經(jīng)跌去三成多，背后主要原因在于其業(yè)績增速受限，人力成本高企。
對京東物流而言，保持業(yè)績高增速必須獲取更多第三方業(yè)務(wù)，據(jù)虎嗅網(wǎng)，電商分析師李成東認(rèn)為，國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量近8成來自電商訂單，其中又以阿里系為最大頭，可想而知阿里的訂單京東物流可能是不太好下手的，所以靠自有和其他“非阿里系”電商及非電商領(lǐng)域進(jìn)行拓展，這就有了體量上的限制。
在人力成本方面，京東、順豐快遞員薪酬優(yōu)厚是行業(yè)內(nèi)皆知的秘密。劉強(qiáng)東曾在家鄉(xiāng)宿遷的一次聚會中向員工許諾，京東快遞員的工資不會低于當(dāng)?shù)乜h長，“公務(wù)員加薪了，我一定給你們漲工資”。就在本月初，劉強(qiáng)東通過其個(gè)人微博表示，2017年為京東員工（包括大量京東快遞員）繳納了高達(dá)60億元的保險(xiǎn)和公積金。
順豐控股目前正在資本市場“失寵”，從其不斷縮水的估值可見一斑。如果京東物流對標(biāo)的是順豐的話，意味著其IPO之路，以及IPO之后如何支撐股價(jià)不斷上漲，依然有較大挑戰(zhàn)。
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