9月20日上午9：30，港交所200公斤的大鑼再次敲響，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(3690.HK)(以下簡(jiǎn)稱“美團(tuán)”)正式在港交所掛牌上市。美團(tuán)發(fā)行價(jià)69港元，開(kāi)盤價(jià)72.9港元，盤中最高價(jià)觸及74港元。截至午盤，較發(fā)行價(jià)69港元上漲5.58%，總市值近4000億港元(約510億美元)，超越小米(3724億港元)和京東(389億美元)。
美團(tuán)是繼小米之后第二家在香港上市的同股不同權(quán)架構(gòu)的內(nèi)地公司。與小米當(dāng)初上市時(shí)“待遇”一致，根據(jù)港交所公告，美團(tuán)在掛牌交易的同時(shí)，美團(tuán)期貨及期權(quán)也將同步推出，發(fā)行商可于上市當(dāng)日將美團(tuán)衍生權(quán)證掛牌買賣，美團(tuán)也在上市當(dāng)日納入認(rèn)可賣空指定證券名單。
邀外賣騎手共敲鑼 致辭感謝喬布斯
和順豐邀請(qǐng)快遞員工一起上市敲鐘時(shí)相似，在美團(tuán)上市現(xiàn)場(chǎng)，美團(tuán)創(chuàng)始人王興和兩名美團(tuán)外賣騎手代表一起敲響銅鑼。
王興在現(xiàn)場(chǎng)致辭中特意感謝了3.4億用戶，470萬(wàn)合作商戶，近60萬(wàn)騎手，所有公司員工，以及過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)可能的投資人。王興最后還感謝了喬布斯，他說(shuō)沒(méi)有喬布斯就沒(méi)有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)在、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的現(xiàn)在。
美團(tuán)創(chuàng)始人王興在敲鑼現(xiàn)場(chǎng)致辭
根據(jù)美團(tuán)的招股書(shū)，2017年4月至2018年4月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)平臺(tái)共計(jì)完成超過(guò)69億筆交易，交易額達(dá)到4110億元。這意味著，平均每天就有超過(guò)1800萬(wàn)筆交易、超過(guò)1億元交易額在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的平臺(tái)進(jìn)行，每天有超過(guò)50萬(wàn)活躍外賣騎手奔波在路上。
不知道王興敲鐘時(shí)使出了多大的勁，200公斤的鑼敲起來(lái)震天響，中證君手機(jī)都快拿不穩(wěn)了。這一“高光”時(shí)刻，也確實(shí)值得39歲王興使出渾身力氣。王興從2003年開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，2010年創(chuàng)立美團(tuán)之前，已創(chuàng)辦過(guò)校內(nèi)網(wǎng)、飯否網(wǎng)、海內(nèi)網(wǎng)，但都有遺憾，只有美團(tuán)走得最遠(yuǎn)，新經(jīng)濟(jì)100人創(chuàng)始人李志剛曾出書(shū)描述王興十年創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，可謂“九敗一勝”。
王興持有美團(tuán)5.73億股A類股，持股比例約11.44%，投票權(quán)達(dá)到了48.41%。按照美團(tuán)點(diǎn)評(píng)近4000億港元市值計(jì)算，王興身價(jià)約417億港元，約合53億美元。對(duì)照福布斯實(shí)時(shí)富豪榜，王興排名在第352位。
前段時(shí)間，《財(cái)富》評(píng)選2018年全球40位40歲以下商界精英，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王興排在第三位，王興之前排名前兩位的分別是34歲的凱文.斯特羅姆(Instagram聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官)、34歲的馬克.扎克伯格(Facebook首席執(zhí)行官)、34歲的洛根.格林和約翰.齊默(Lyft聯(lián)合創(chuàng)始人)。
資本市場(chǎng)對(duì)美團(tuán)態(tài)度積極
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)IPO發(fā)行價(jià)定在每股69港元，此前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的發(fā)行定價(jià)區(qū)間為60-72港元，最終發(fā)行價(jià)位于中上偏高位置，反映認(rèn)購(gòu)者對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的廣泛認(rèn)可和信心，本次全球發(fā)售獲得國(guó)際配售超額認(rèn)購(gòu)近10倍。
略有分歧的是在港股走勢(shì)承壓的情況下，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)公開(kāi)發(fā)售超額認(rèn)購(gòu)1.5倍，和近10倍的國(guó)際配售超額認(rèn)購(gòu)對(duì)比，散戶熱情似乎不高。
機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)方面，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)本次全球發(fā)售獲得了資本大佬和國(guó)際基金積極認(rèn)購(gòu)，最終國(guó)際配售超額認(rèn)購(gòu)近10倍。除騰訊、Oppenheimer基金、Lansdowne partners、Darsana基金等作為基石投資者認(rèn)購(gòu)?fù)�，高瓴資本也確認(rèn)下單，老虎基金亦積極參與認(rèn)購(gòu)。
9月14日，國(guó)際指數(shù)公司富時(shí)羅素公告稱，計(jì)劃在美團(tuán)上市首日即9月20日收市后將其快速納入旗下主要指數(shù)——富時(shí)全球股票指數(shù)系列和富時(shí)中國(guó)50指數(shù)，9月27日(下周四)收市后生效。
另外，與小米集團(tuán)和中國(guó)鐵塔一樣，香港交易所宣布將于9月20日推出美團(tuán)點(diǎn)評(píng)期貨及期權(quán)港交所期權(quán)配置，對(duì)大市值的新經(jīng)濟(jì)股再推穩(wěn)定價(jià)格的對(duì)沖機(jī)制。
覆蓋衣食住行
能否成為生活服務(wù)類的亞馬遜？
大家對(duì)美團(tuán)的主要印象是外賣，雖然餐飲外賣業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收超過(guò)六成，但美團(tuán)并不只是一家外賣平臺(tái)公司。根據(jù)招股書(shū)，美團(tuán)收入主要來(lái)自餐飲外賣、到店及酒旅、新業(yè)務(wù)及其他三個(gè)部分，截至2018年的前四個(gè)月，三項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的比重分別為61.2%、27.5%、11.3%。
美團(tuán)近來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模大舉擴(kuò)張，但綜合毛利率出現(xiàn)下滑。截至2018年前四個(gè)月，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入158.24億元，接近2017年全年?duì)I業(yè)收入339億元的一半。這一數(shù)值較2017年同期81.19億元的營(yíng)收規(guī)模翻了近一番。不過(guò)，由于收購(gòu)摩拜及開(kāi)展新業(yè)務(wù)等因素，2018年前4月美團(tuán)經(jīng)調(diào)整后虧損凈額達(dá)20億元，調(diào)整前，該數(shù)值為227.94億元，超過(guò)2017年全年190億元的虧損額。
招股書(shū)顯示，2018年前4月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的餐飲外賣交易筆數(shù)為16.92億筆，與2017年同期8.67億的交易筆數(shù)相比接近翻番；來(lái)自餐飲外賣收入達(dá)96.86億元，同比增長(zhǎng)107.78%；變現(xiàn)率從2017年12.3%上升至2018年前4月的12.9%。公司表示，2017年公司已建立運(yùn)營(yíng)全球規(guī)模最大的同城即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)，2018年前4月，日均活躍配送騎手?jǐn)?shù)量達(dá)53.9萬(wàn)人，比2017年第四季度數(shù)據(jù)高出8000人。
不過(guò)，三項(xiàng)業(yè)務(wù)中，餐飲外賣的毛利率最低。2017年全年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的綜合毛利率為36%，到店及酒旅業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)88.3%，餐飲外賣業(yè)務(wù)毛利率僅為8.1%。2018年前4月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的綜合毛利率為25.5%，與2017年同期41.6%的毛利率水平相比大幅下滑，其中餐飲外賣業(yè)務(wù)毛利率為9.3%，到店及酒旅業(yè)務(wù)毛利率為88%，新業(yè)務(wù)及其他則處于毛損。
雖然百團(tuán)大戰(zhàn)、補(bǔ)貼相向的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但近兩年美團(tuán)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張背后仍然是不斷攀升的用戶激勵(lì)費(fèi)用。據(jù)招股書(shū)披露，2016年這一數(shù)字為32億元，2017年則翻倍至64億元。2018年前4月美團(tuán)點(diǎn)評(píng)向交易用戶提供的激勵(lì)費(fèi)用達(dá)27億元，比2017年同期13億元高出一倍。
美團(tuán)CFO陳少暉現(xiàn)場(chǎng)接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)美團(tuán)保持高速增長(zhǎng)非常有信心。
2018年4月美團(tuán)完成收購(gòu)共享單車摩拜，雖然截至2018年4月30日，摩拜已經(jīng)擁有4810萬(wàn)名活躍單車用戶及710萬(wàn)輛活躍單車，摩拜用戶完成共計(jì)超過(guò)10億次騎行，但摩拜在經(jīng)營(yíng)上一直處于虧損狀態(tài)。2018年4月4日-4月30日摩拜毛損4.07億元，納入美團(tuán)合并報(bào)表后也成為美團(tuán)目前虧損的另一主要因素。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在招股書(shū)提示風(fēng)險(xiǎn)稱，包括因收購(gòu)摩拜而產(chǎn)生的虧損在內(nèi)，公司未來(lái)仍將可能產(chǎn)生較大虧損。
陳少暉現(xiàn)場(chǎng)表示，當(dāng)初與大眾點(diǎn)評(píng)合并是美團(tuán)的一次高點(diǎn)，美團(tuán)有信心完成與摩拜的深度業(yè)務(wù)整合，使之成為整個(gè)平臺(tái)的又一次高點(diǎn)，目前整合進(jìn)展符合預(yù)期。
對(duì)于網(wǎng)約車這樣的新業(yè)務(wù)，美團(tuán)在招股書(shū)中稱目前在南京和上海提供試點(diǎn)網(wǎng)約車服務(wù)。通過(guò)試點(diǎn)項(xiàng)目，正在評(píng)估網(wǎng)約車服務(wù)可能為平臺(tái)帶來(lái)的協(xié)同價(jià)值。但基于目前的市場(chǎng)情況，預(yù)期不會(huì)進(jìn)一步拓展此項(xiàng)服務(wù)。
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