風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權益資本。那風險投資和一般投資有什么區(qū)別呢?
一、運作機制不同。
普通股權投資一般只涉及兩方當事人,即股權投資者與被投資企業(yè),股權投資者及資金所有者,他對資金享有所有權和使用權,完全可以根據(jù)自己的判斷自主決定投資于何企業(yè),在這里資金的供給方與需求方直接聯(lián)系,沒有中介機構的介入。風險投資則涉及三方當事人,即:風險資本投資者,風險資本運作者(基金管理人)和風險企業(yè)。
風險投資的風險綜合體現(xiàn)在投資,融資雙方。對投資方而言,風險投資的資金往往會在目標項目上沉淀多年,甚至可能完全收不回來,無法全身而退。據(jù)統(tǒng)計,在美國獲得風險投資的高科技企業(yè)中,大約60%會破產(chǎn),只有10%能夠上市。足見此投資風險。另一方面,對籌資者即風險企業(yè)而言,如前所述,為吸引風險投資,風險企業(yè)往往會讓風險投資者擁有某些特權,例如在權益分配上可能超過其資金所占份額,而風險企業(yè)一旦成功,其回報率是相當高的,這樣風險企業(yè)將較高比例的權益出讓給投資者,就是以犧牲潛在利益為代價而獲取風險資金,顯然此代價是昂貴的。
二、退出機制不同。
由于普通股權投資追求的是一種長期投資收益,其目標是企業(yè)的長期利潤分紅,它主要是通過股利的收益回收投資,因此資本的回收是逐步的,基本上不存在一次性的資本撤出。而風險投資則不同,由于它是一種階段性的投資,其退出機制對于風險投資的發(fā)展具有十分重要的意義。風險投資的退出機制主要由三種:一種是通過發(fā)行上市實現(xiàn)資本的退出;一種是通過兼并與收購實現(xiàn);還有一種方式是通過場外交易實現(xiàn)。
三、投資對象與投資目的的差異。
風險投資又名創(chuàng)業(yè)投資,其投資對象為處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè),這部分企業(yè)通常在營運初期風險很大,獲利又不高,其誘人之處在于他未來極大的市場發(fā)展?jié)摿ΑoL險投資看重的是創(chuàng)新活動和創(chuàng)新成果潛在的商業(yè)價值,風險投資追求的是股本增值的收益,而不是利潤分配的收益,與此相反,普通股權投資的投資對象一般都是處于成熟期以后的企業(yè)。其投資目的是為了追求來自公司利潤的分紅,傾向于長期利益。
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